НОВОЕ В БЛОГАХ
  • Твой новогодний образ - какой он? Петух? Курица?
    Жанна Викторовна - 03 дек.
  • Стешок
    Dimmas - 30 ноя.
  • Индийский Болливуд отдыхает.
    Северянин - 28 ноя.
  • О, мой Бог!!! (улыбнуло).
    Yurianna - 28 ноя.
  • вектор, Illustrator
    E-moll - 27 ноя.
  • продам
    Пахан62 - 26 ноя.
  • Что же надо посмотреть в Бергене (Норвегия)?
    seosanin - 22 ноя.
  • Наш сайт дает обслуживание по юридической защите иностранцев во Франции
    seosanin - 22 ноя.
  • трансплантация стволовых клеток
    seosanin - 21 ноя.
  • долгосрочная виза роженице
    seosanin - 21 ноя.

У РУСАЛа затруднения, и Chalco ждет своего часа

статус статусный
Рейтинг:
3689
Сообщений:
11,152
На сайте с:
27.12.2004
Пользователь №:
128
У РУСАЛа затруднения, и Chalco ждет своего часа ("Asia Times", Гонконг)
Джон Хелмер (John Helmer), 07 ноября 2008

В прошлую пятницу вечером российское правительство сделало небольшое, но беспрецедентное заявление. Впервые Счетная палата проведет расследование в отношении алюминиевой империи Олега Дерипаски. Многие годы палата, возглавляемая бывшим премьер-министром Сергеем Степашиным, пыталась расследовать многомиллиардные денежные потоки 'РУСАЛа', создаваемые в основном экспортными схемами, включающими десятки компаний по всему миру.

Российское правительство согласилось предоставить компании кредит государственного 'Внешэкономбанка' на сумму $4,5 млрд. для ее спасения от дефолта по кредиту, полученному в апреле от синдиката международных банков для финансирования покупки 'РУСАЛом' 25% акций 'Норильского никеля'.

В 2006 году продажи 'РУСАЛа' достигли рекордного уровня - $8,18 млрд. Как отмечается в облигационном проспекте компании, в том же году Дерипаска получил дивиденды в размере $4,6 млрд., что составляет 56% от продаж.

В финансовой презентации 'РУСАЛа', представленной лондонским аналитикам в середине 2007 года, говорится, что в 2005 году выручка компании составила $6,5 млрд., а EBITDA - $2,2 млрд. Таким образом рентабельность по EBITDA составила 34%. Сравнительную информацию за 2006 год компания не представила. Но если предположить, что EBITDA в этом году росла такими же темпами, как и продажи, то у компании вряд ли хватило бы наличных для выплаты дивидендов Дерипаске. Неужели 'РУСАЛ' занимал деньги для выплаты дивидендов?

Нет объяснений тому, как получилось, что чистый долг 'РУСАЛа' с 2007 по 2008 год удвоился. Согласно документам роад-шоу, представленным в Лондоне в 2007 году, задолженность 'РУСАЛа' составляла $7,7 млрд., а наличность - $200 млн. Таким образом, чистый долг компании составлял $7,5 млрд. Годом спустя, агрегированный долг компании составлял $14 млрд., включая $4,5 млрд. занятых для приобретения пакета акций 'Норильского никеля'. Так как продавец этого пакета 'Норникеля' Михаил Прохоров сообщил, что 24 октября он еще не получил из этой суммы $700 млн., реальная задолженность 'РУСАЛа', похоже, была значительно больше $14 млрд. - возможно даже $18 млрд. Из этой суммы около $10,5 млрд. - краткосрочный долг, который должен быть выплачен в следующем апреле.

Куда же ушли все деньги? Вот какой вопрос стоит сейчас перед Кремлем. Вот причина, по которой Степашин отправил своих аудиторов, чтобы не исчез спасительный кредит ВЭБа.

В одном можно быть уверенным. 'РУСАЛ' заплатил наименьшие налоги по сравнению с его российскими металлургическими конкурентами и намного меньше, чем российские экспортеры нефти. Это не прошло незамеченным, хотя единственный открытый отчет о 'РУСАЛе', выпущенный в феврале 2000 года инвестиционным банком 'Ренессанс Капитал', не затрагивает налоги вовсе.

В сентябре 2004 года Федеральная налоговая служба выпустила отчет о налоговых платежах российских производителей металла и направила его премьер-министру. Согласно отчету 'РУСАЛ' выплатил только 2% от $4,5 млрд. выручки за 2003 год. Три российские сталелитейные компании - 'Северсталь', ММК и НЛМК - выплатили от 12% до 14% налогов.

Финансовые проблемы Дерипаски состоят из четырех огромных денежных обязательств, срок погашения которых приближается. Первое более чем $6 млрд. - требование Черного (иногда называемого Михаилом Черным) в Высшем суде Великобритании. Эта сумма покрывает первоначально принадлежащие Черному 20% акций в компании 'Сибирский алюминий' ('Сибал'), плюс соответственная доля дивидендов, которые Дерипаска получил от 'РУСАЛа' и доходы от продажи активов с 2001 года.

Дерипаска отверг обвинения и доказательства Черного.

Тем не менее, 3 июля 2008 года судья Кристофер Кларк выпустил первое постановление по делу, обязывающее Дерипаску принять юрисдикцию суда Лондона. Кларк также постановил: 'Г-н Черный имеет разумные перспективы на успех в этом требовании'. Дерипаска подал апелляцию по этому постановлению. В то же время, постановление Кларка вводит в действие учетное требование, согласно которому 'РУСАЛ' обеспечивает наличие суммы, в случае если суд примет решение в пользу Черного.

Это обязательство может быть добавлено к краткосрочному долгу компании, и может предположительно достигать $16,5 млрд.

Потом есть три подписанных Дерипаской со своими более ранними партнерами обязательства - с Виктором Вексельбергом и Леоном Блаватником, согласно которым 'СУАЛ' дал им 18,9% 'РУСАЛа'; Прохоров с 14%; и Glencore, которые обменял алюминиевые активы на 10,3% бумаг 'РУСАЛа'. Все они предполагают, что если Дерипаска не осуществит IPO 'РУСАЛа' к осени следующего года, Дерипаска должен вернуть им деньги.

Неизвестна по какой капитализации оценены эти соглашения. Если капитализация составляет $30 млрд., то Дерипаска может быть должен Вексельбергу и Блаватнику $5,7 млрд.; Прохорову - $4,2 млрд.; и Glencore - $3,1 млрд. А вместе - $13 млрд.

Налоговые обязательства, требования Черного, краткосрочные долги 'РУСАЛа' и требования акционеров составляют суммарно $36 млрд., или значительно больше, чем рыночная стоимость 'РУСАЛа' сегодня.

И если Кремль не может доверять Дерипаске управление предоставленным ВЭБом финансированием, то почему Вексельберг, Блаватник и Прохоров вверят, что он не сделает то, что он якобы пытался сделать с Черным.

Короче говоря, единственной страховкой для всех кредиторов "РУСАЛа" может быть гарантированная Кремлем реорганизация компании.


Опубликовано на сайте inosmi.ru: 07 ноября 2008, 13:26

Оригинал публикации: Chalco in the wings as Rusal stumbles
[IMG]

Бывалый
Рейтинг:
0
Сообщений:
71
На сайте с:
05.12.2007
Пользователь №:
4,633
а ч0 там свистели про то шо ему 40 млрд выделяют на погашение ?
Авторитет
Рейтинг:
1303
Сообщений:
9,251
На сайте с:
07.07.2006
Из:
Саяногорск
Пользователь №:
2,775
разваливают потихоньку компанию
Постоялец
Рейтинг:
30
Сообщений:
375
На сайте с:
05.09.2007
Пользователь №:
4,377
гг, чушь)))) поверьтеwink.gif
статус статусный
Рейтинг:
3689
Сообщений:
11,152
На сайте с:
27.12.2004
Пользователь №:
128
mighty_Max

ЦИТАТА
гг, чушь)))) поверьте

Факты в студию плиз.
[IMG]

Постоялец
Рейтинг:
30
Сообщений:
375
На сайте с:
05.09.2007
Пользователь №:
4,377
во-первых статья - галимая чушь...вы верите каждой газетной публикации??
во-вторых - лень факты))
в-третьих - ваще пох))
статус статусный
Рейтинг:
3689
Сообщений:
11,152
На сайте с:
27.12.2004
Пользователь №:
128
mighty_Max
ЦИТАТА
во-первых статья - галимая чушь...вы верите каждой газетной публикации??
во-вторых - лень факты))
в-третьих - ваще пох))

Выходит ты описался только что бы что-то написать и пох? Ну и нах?
[IMG]

Постоялец
Рейтинг:
0
Сообщений:
264
На сайте с:
03.11.2004
Пользователь №:
51
да потому что ему пох... пожизни
Авторитет
Рейтинг:
782
Сообщений:
9,483
На сайте с:
24.10.2007
Пользователь №:
4,501
Оно может было бы пох, но сокращения уже начались sad.gif
Да освятит тебя своей божественной дланью Летающий Макаронный Монстр.
Похожие темы Автор темы
«Гладенькая» ждет гостей Sana
Саяногорск готовится отметить день своего основания Sana
Явлинский: Лукашенко положил начало концу своего Себастиан_торговец
1 чел. читают эту тему (1 Гостей и 0 Скрытых Пользователей)

наверх